«Газпром» начинает первый проект с «Русгаздобычей» // Семаковское месторождение введут в строй в 2022 году

«Газпром» и «Русгаздобыча» Артема Оболенского приняли окончательное инвестиционное решение по разработке Семаковского месторождения с запасами в 320 млрд кубометров. Начало промышленной добычи запланировано на 2022 год, выход на полку в 12 млрд кубометров возможен к 2030 году. Помимо Семаковского месторождения «Газпром» и «Русгаздобыча» позже планируют определиться с окончательными параметрами разработки Парусового и Северо-Парусового с запасами 100 млрд кубометров.
Source: kommersant

РБК: Роспотребнадзор раскритиковал систему ваучеров вместо возврата денег за билеты

Роспотребнадзор отказался согласовывать проект постановления правительства о легализации ваучеров, выдаваемых в качестве компенсации вместо возврата денег за отмененные рейсы, сообщил РБК со ссылкой на документ. В ведомстве полагают, что новый документ перекладывает риски авиакомпаний на пассажиров. Подготовленный Минтрансом проект разрешает вернуть пассажиру деньги за отмененный рейс только через три года, если клиент не воспользуется ваучером. В Роспотребнадзоре заявили, что именно эта норма в значительной степени перекладывает риски с перевозчика на клиента. Также ведомство не поддержало изменение договора в одностороннем порядке и раскритиковало отсутствие в документе гарантий для пассажира. Система ваучеров была введена в условиях ограничительных мер по борьбе с пандемией коронавируса COVID-19. Теперь компании имеют право перевести эквивалент средств на личный счет пассажира, с тем чтобы он потратил их на новый билет, или выдать ваучер на будущую поездку. Против системы ваучеров выступила ФАС России…
Source: kommersant

«Маршал Василевский» отправился в Индию // «Газпром» использует танкер для поставки собственного СПГ

«Газпром» решил задействовать регазификационное судно «Маршал Василевский», изначально предназначенное для снабжения газом Калининграда, для поставки собственных грузов сжиженного газа в рамках долгосрочного контракта с индийской Gail. В ночь на 2 июня танкер прибыл в индийский порт Дахедж. По данным “Ъ”, пока это разовая поставка, и в дальнейшем судно может быть задействовано на других маршрутах или отфрахтовано в рынок. В целом «Газпром» продолжает практику использования «Маршала Василевского» как обычного газовоза, что позволит как минимум частично вернуть $295 млн, вложенные в его постройку.
Source: kommersant

Посетители не торопятся в торгцентры // Восстановилось лишь около половины трафика

В первый день открытия в Москве торгцентров их посетило примерно на 44% покупателей меньше, чем за тот же день прошлого года, в Санкт-Петербурге — на 56%. Таков официальный Shopping Index, который традиционно отслеживает Watcom Group. Для восстановления трафика, по прогнозам консультантов, потребуется не менее полугода.
Source: kommersant

EasyJet к августу планирует восстановить авиасообщение по 75% направлений

Британский лоукостер EasyJet сообщил о планах восстановления своей деятельности в течение лета. С 15 июня компания начинает вновь выполнять рейсы из 21 аэропорта в Великобритании, Франции, Швейцарии, Португалии и Испании. К июлю запланировано восстановление перевозок по 50% направлений, которые обслуживает EasyJet, а в течение августа компания собирается довести эту долю до 75%. При этом частота совершения рейсов будет ограничена — по восстановленным направлениям в июле—сентябре будет совершаться лишь до 30–40% полетов от прежнего объема. В ходе рейсов экипаж и пассажиры должны будут находиться в масках, питание на борту подаваться не будет. Ранее компания объявила о сокращении 4,5 тыс. рабочих мест для минимизации издержек, понесенных в ходе приостановки полетов из-за пандемии COVID-19.Евгений Хвостик
Source: kommersant

И на Pfizer бывает проруха

Вчерашний день оказался очень неоднозначным и по развитию событий в течение всей торговой сессии, и по его итогам. Хотя, если не знать, что там происходило в течение торгов, то можно было констатировать, что мы просто увидели продолжение повышательного тренда, новая фаза которого стартовала у нас на предыдущей неделе. Чисто технически так-то оно так, но вот нервозность на рынке явно повысилась. В последние дни стали достаточно явно проявляться резкие движения в тех или иных акциях, которые свидетельствуют скорее о высокой спекулятивной составляющей нынешних торгов, нежели о заходе в рынок глобальных долгосрочных инвесторов. Тому примеров среди акций можно набрать с десяток, если не более. В последние дни мы постоянно видим на цветовой карте рынка одновременно и ярко-зеленые, и ярко-красные пятна, свидетельствующие о сильном росте и падении тех или иных акций. Причем смена одного цвета на строго противоположный происходит зачастую в акциях одних и тех же компаний. Спекулянты, по-видимому, выбрали себе жертвы и играются с ними как кошка с мышкой. К этой категории с уверенностью можно отнести и акции крупнейших банков, которые в начале прошедшей недели бурно росли, к концу недели круто падали, и вот вчера они вновь полетели вверх. Аналогичная ситуация наблюдается и в акциях авиаперевозчиков, выросших вчера от 4 до 6 процентов, и в акциях отдельных промышленных компаний, например, таких как General Electric (NYSE:, +2,89%) или Boeing (NYSE:, +3,80%).

А вчера к этому благородному сообществу присоединился еще и Pfizer (NYSE:, -7,15%). Здесь, вроде бы, и был повод для распродажи – компания провалила клинические испытания своего потенциального блокбастера – препарата IBRANCE, предназначенного для лечения рака молочной железы. Ну что ж, в фармацевтике такие вещи регулярно случаются, и удивляться здесь особенно нечему. Сильное ли влияние оказывают такие провалы? Конечно, сильное, но все же это в меньшей степени касается глубоко диверсифицированного бизнеса компании Pfizer. И поэтому вчерашнее падение ее акций более чем на 7% выглядит крайне неадекватным случившемуся.

В целом же, несмотря на все перипетии и явную неуверенность участников рынка, день завершился на позитиве, и движение вверх, а скорее, восхождение на вершину продолжается. Каждый инвестор сейчас должен самостоятельно оценивать адекватность этого похода вверх с учетом текущей экономической ситуации, но факт остается фактом – индексу до своего исторического максимума остается всего лишь 3%! Остальным индексам – чуть более, но тоже не так уж они и далеки от заветных целей. Но вот не карабкаемся ли мы по вертикальной стене, за которой крутой обрыв?

По итогам торгов иностранными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже в понедельник 1 июня было заключено более 880 тысяч сделок с акциями 1 230 эмитентов на общую сумму 662 млн долларов США.

Ожидания рынка 02 июня

Сегодня, вроде бы, никаких особых событий на рынке не должно быть. Значимые макроэкономические данные не выходят, никто из крупных политических или экономических фигур не выступает. И поэтому, по идее, все должно быть тихо и спокойно. Но спокойствие нам может только сниться.

Участники американского рынка пока пытаются сохранять оптимизм, несмотря на вполне очевидные траблы, исходящие от распространяющейся даже быстрее Covid-19 всеамериканской волны протестов. Кто кого? И это вопрос уже отнюдь не риторический. Да сего момента инвесторы старались этого вообще не замечать. Однако сегодня с утра уже прошла небольшая волна испуга, и фьючерсы на основные индексы ушли на этой волне в минус. Правда потом прилетели добрые вести из Европы, где индексы массово ушли в плюс и прибавляют от 1% по британскому до почти 4% по немецкому . Такой явный оптимизм, конечно, не может остаться незамеченным. И поэтому к середине дня обстановка несколько улучшилась, и фьючерсы на основные американские индексы все же медленно, но верно поползли в гору и к началу премаркета прибавляют уже более 0,5%. Но уверенности в том, что им удастся все же удержаться на достигнутых высотах, нет никакой. У нас впереди новый рабочий день, и значит, акции протестов пойдут с новой силой. И чем ответит на это президент Трамп, с учетом того, что сейчас яро поддерживает мнение о вводе войск в наиболее буйные районы?

Поэтому наблюдаем и надеемся, что текущая ситуация все же не выйдет из-под контроля ни с одной, ни с другой стороны, и конфликт разрешится миром.

Что же касается отдельных акций, то сегодня номером 1 являются акции еще совсем недавно малоизвестной молодой компании Zoom (NASDAQ:). Но это вчера она была малоизвестной, а сейчас – в эпоху коронавируса и всеобщей самоизоляции – чуть ли не весь мир общается на Зуме, и, естественно, ее акции являются одними из самых хайповых акций этого года. И вот сегодня вечером после окончания торгов выйдет этой компании. Сказать о том, что все ожидают от этой компании блестящих результатов – это не сказать ничего. Вчерашние +14% на торгах этими акциями говорят сами за себя. Так что ждем сегодня от компании Zoom фейерверка!

Павел Пахомов, руководитель Учебного центра ПАО «Санкт-Петербургская биржа»

Let’s block ads! (Why?)

Source: Мнения на Investing.com

Внешний фон на открытии торгов вторника складывается умеренно позитивный

Внешний фон на открытии торгов вторника складывается умеренно позитивный. Цены на нефть немного растут после разнонаправленных изменений накануне, а настроения на мировых фондовых площадках в основном оптимистичны.   

Внешние факторы

Торги на фондовых биржах США в понедельник, после неоднозначной динамики в течение дня, завершились повышением трех основных индексов, которые прибавили 0,3-0,6% во главе с высокотехнологичным сектором. Индикатор S&P500 остается у сопротивления 3055 пунктов. Покупки на рынке наблюдались, несмотря на охватившие страну беспорядки, а также угрозу обострения конфликта с Китаем, который приостановил покупки американской . Индекс деловой активности ISM в промышленности США в мае при этом вырос, хотя и остался ниже отметки 50 пунктов.

Фьючерсы на индекс S&P500 утром теряют около 0,2%. Дональд Трамп накануне заявил, что может использовать военную силу для сдерживания протестов в стране. Развитие конфликта может негативно сказаться на аппетите к риску.

Торги в Европе завершились повышением основных индексов Великобритании, Франции и Италии примерно на 1,5%. В регионе надеялись на восстановление экономической активности, а также поддерживающие меры от правительств и финансовых регуляторов. Биржи Германии были закрыты в связи с выходным днем.  

На торгах в Азии утром наблюдается преимущественно позитивная динамика. Японский вырос на 1,2%. Фондовые индексы Китая растут в пределах 1%, а гонконгский также увеличивается чуть менее чем на 1%. В регионе поддерживается оптимизм ввиду отказа США от более жестких мер против КНР в том числе в связи с гонконгским вопросом. Не стоит забывать, однако, что ситуация может измениться в любой момент.

Ближайшие фьючерсы на и WTI утром прибавляют около 0,5% после разнонаправленной динамики накануне. Котировки расположены выше 38 долл и 35 долл соответственно. Ясности относительно июньской встречи ОПЕК+ пока еще нет, но в СМИ поступают сообщения о близости стран к продлению текущих объемов сокращения нефтедобычи (на 9,7 млн барр/день) до сентября, в то время как ранее планировалось их ослабление с июля. При позитивном сценарии котировки Brent вполне могут направиться к 40 долл, а вслед за ними – и цены на .

События дня

  • финансовые результаты Аэрофлота (MCX:) по МСФО за 1-й кв 2020 г
  • данные Мосбиржи по объему торгов за май 2020 г

 

 

Рынок к открытию

Индексы Мосбиржи и в понедельник выросли, но отступили от максимумов дня. Индикаторы к завершению сессии вернулись в рамки диапазонов 2700-2800 и 1170-1250 пунктов. Долларовый индекс в течение торгов обновил максимум с 6 марта, поднявшись до 1253 пунктов. Краткосрочная техническая картина на рынке остается нейтральной. Ориентир по на день: 2700-2800 пунктов.

Рубль на Мосбирже накануне укрепился более чем на 1% против доллара и евро и достиг максимумов с начала марта. Доллар стремился к отметке 69 руб, при пробое которой направится к 68 руб. Евро вышел вниз из “боковика” 77,50-78,65 руб и при сохранении мирового аппетита к риску может продолжить укрепление к 76 руб.

Утром российские фондовые индексы и рубль получат некоторую поддержку от покупок на американских площадках накануне, а также высоких цен на нефть, в связи с чем могут выйти в умеренный плюс. В течение сессии, ввиду отсутствия ориентиров со стороны статистики, не исключена небольшая фиксация прибыли по рисковым активам. В целом в ближайшее время инвесторы будут ждать развития событий вокруг противостояния Китая и США, новостей с нефтяного рынка и макроэкономических данных по сектору услуг и рынку труда США и Европы, которые поступят в среду.

Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес Капитал»

Let’s block ads! (Why?)

Source: Мнения на Investing.com

Почему традиционные индексные инвестиции не работают

Сбалансированный портфель из и – это душевный комфорт, недоступный для большинства инвесторов.

В стандартных учебниках рекомендуют вкладывать в индексы акций на долгий срок. Мол, все равно рынок растет. Действительно, при вложениях в обычный индекс S&P результаты получаются великолепными (10-11% годовых в долларах), только инвестор за время инвестиций потеряет нервы, остатки волос и, скорее всего, терпение:

1

1

При падении рынка на 30% риск-профиль любого клиента меняется на консервативный, как любят шутить в инвестиционном мире. За последние 70 лет было множество периодов, когда даже за 10 лет инвестор получал номинальную отрицательную доходность (не говоря уже о реальной), и восстанавливаться такой портфель может в течение 5 лет:

2

2

Второе, что рекомендует большинство финансовых консультантов в России и на Западе – приобретайте хорошо диверсифицированный портфель акций, облигаций, фондов недвижимости, мусорных облигаций, и будет вам счастье.

Но суровая статистика показывает, что не будет. Во время рыночных паник падает все, корреляция между всеми классами активов увеличивается, и весь вопрос заключается только в том, кто упадет меньше – мусорные облигации или акции, или фонды недвижимости, или качественные корпораты. В итоге теряют все.

3

3

А теперь светлая сторона инвестиций: у долгосрочных гособлигаций США корреляция около 0 с рынком акций, но во время паники корреляция становится отрицательной. Это означает, что когда падает рынок акций, десятилетние государственные облигации США растут. Вторым свойством длинных трежериз является то, что за 100 лет данных по ставкам было только одно десятилетие, когда реальная доходность по ним для инвестора была немного ниже нуля (это 70-е годы, до начала 1981 года). Во все остальные времена 10-летние гособлигации США прекрасно справлялись с инфляцией и давали великолепные 5.5% (в первой половине 20-го века) и еще более великолепные 8.6% годовых (30-летки) за последние 40 лет (с 1978 года). Таким образом, это уникальный класс активов, и можно условно разделить все финансовые активы на Risk-On (облигации, акции, недвижимость, венчурные фонды, мусорные и distressed assets) и Risk-Off (ААА-гособлигации, прежде всего, США).

Если мы имеем два класса активов, нескореллированных между собой, но у которых достаточно интересная ожидаемая долгосрочная доходность, то мы можем связать их между собой в один портфель.

Тест базового портфеля 50%-50% (S&P500 и UST-30), в качестве бенчмарка — S&P500 (фонд Vanguard 500), где каждый год мы ребалансируем веса и возвращаем их к значению 50-50:

4

4

Здесь видно, что при практически одинаковой и достойной доходности уровень просадки и уровень максимально плохого года в 2,5 раза лучше у такого сбалансированного портфеля.

Ну и все остальные параметры намного лучше :

5

5

Известная стратегия Dollar Cost Averaging для индекса S&P 500 работает неплохо, если у клиента есть 20 лет впереди и стальные нервы. Например, чтобы вкладывать 10 лет подряд и увидеть, как очередной финансовый кризис смыл половину портфеля, который клиент копил 10 лет. А вот с этой примитивной стратегией мы имеем великолепный CAGR при dollar cost averaging и отсутствие преждевременной седины. Например, первоначальные вложения 10 тыс. долл., но теперь каждый месяц инвестор дополнительно вкладывает 200 долларов:

6

6

Собственно, вот эта примитивная стратегия, которая может быть реализована любым даже абсолютно несведущим в вопросах инвестирования человеком (но с дисциплиной), дает те самые до 15% годовых в долларах. Понятное дело, что, с точки зрения мат. логики, все равно money-weighted return у такого портфеля все те же 10.2% годовых, но с точки зрения частного инвестора доходность портфеля увеличилась за счет небольших довложений таким образом, что вместо 668 тыс. долл. он уже имеет 3.15 млн. долл.

Дальнейшее совершенствование – дело уже техническое: добавляем сюда теорию экономических и кредитных циклов, чтобы не сидеть слишком большим объемом портфеля в акциях на перегретом рынке, и чтобы не быть излишне консервативными после падения рынка на 45-50%, тестируем с 1873 года в разные периоды, используем CAPE Шиллера для дополнительных adjustments фазы перегретости, и, конечно, смотрим на всю вселенную рисковых активов – REITS (американские фонды недвижимости), фонды стран EM и т.д. Получаем меньшую просадку, бОльшую доходность. Ну, и комбинируем с другими стратегиями, естественно.

Let’s block ads! (Why?)

Source: Мнения на Investing.com