Carnival устраивает карнавалы, Royal Caribbean не отстает

В этой статье:

· Анализ компаний Carnival Corporation и Royal Caribbean
· Стоит ли вкладывать в отрасль круизных компаний
· Какую доходность могут принести данные акции

На прошлой торговой неделе Carnival и Royal Caribbean устроили настоящее ралли. Цены акций в моменте достигали $25 и $70 соответственно, а Санкт-Петербургской бирже даже пришлось остановить торги по этим бумагам на 20 минут из-за резкого скачка цен на 20% менее чем за 10 минут. Однако после этого котировки акций постепенно начали откатывать и приблизились к отметкам, откуда и начался бурный рост. В целом, это было связано с общей динамикой рынка – индекс принялся штурмовать отметку в 3000, однако, не дойдя до этой цели, началось последовательное снижение.
Перейдем непосредственно к анализу компаний.

Carnival

Carnival Corporation (NYSE:) – крупнейшая в мире туристическая компания, предлагает путешественникам по всему миру незабываемые каникулы по привлекательном ценам. В Carnival Corporation работают около 150 000 человек из почти 150 стран, а ее флот ежегодно принимает около 13 миллионов клиентов, что составляет почти половину всего мирового круизного рынка.

С начала марта на суднах Carnival начали выявлять случаи заражения коронавирусом, и компания начала отменять свои круизы. На сегодняшний день путешествия отложили как минимум до конца июля. Однако 4 мая компания объявила, что с 1 августа возобновляются круизы, но пока только по 3 направлениям.

показал, что чистый убыток составил 781 млн долларов против 336 млн долларов прибыли за аналогичный квартал 2019 года. Обязательства выросли на 15% по сравнению с предыдущим кварталом и составляют 22 653 млн долларов, т. е. примерно 43% от капитала. Это абсолютно нормальный показатель, если сравнивать с авиаперевозчиками, у которых он намного выше.

Однако, по подсчетам самой компании, им необходим 1 млрд долларов для поддержания своей деятельности. В эту сумму входит обслуживание своих кораблей, возврат средств клиентам за отмененные круизы, а также покрытие задолженностей, истекающих в этом году.

Из положительных сторон: компания объявила, что на конец марта имеет ликвидность в 11,7 млрд долларов; а также 8 апреля компания выпустила облигации на $4 млрд под 11,5% до 2023 и $1,95 млрд под 5,75% с тем же сроком погашения. Более того, в начале апреля стало известно, что инвестиционный фонд Саудовской Аравии приобрел 8,2% акций Carnival. Тогда цена акций была на лоях и составляла чуть больше 8 долларов. Всего фонд купил 43,51 млн акций на сумму 369,4 млн долларов. Всех этих активов хватит, чтобы остаться на плаву как минимум на год, а то и на два.

Из негативных факторов: 1 мая появилась новость о том, что Комитет палаты представителей США по транспорту и инфраструктуре начал расследование действий компании Carnival Corporation при обнаружении коронавируса на борту принадлежащих ей круизных лайнеров. Ссылаясь на агентство Bloomberg, председатель комитета пишет, что коронавирус был обнаружен на девяти судах компании, в том числе Diamond Princess и Grand Princess, а число летальных исходов было около 40. «По состоянию на 23 апреля ни одна из домашних веб-страниц девяти аффилированных с Carnival круизных компаний не упоминает ни слова о COVID-19, коронавирусе или мерах предосторожности, которые эти компании намерены принять, когда Центр снимет запрет на плавание для круизных судов», — отмечается в письме Конгресса. Все это может неслабо ударить по имиджу компании.

Royal Caribbean

Royal Caribbean Cruises (NYSE:) является второй по величине круизной компанией в мире, имеющей 5 дочерних предприятий.
Что касается данной компании, то отложили на неделю, то есть до 13 мая. Если сравнивать по показателям маржинальности бизнеса на конец 2019 года, то данная компания выигрывает у Carnival. Что говорит о том, что Royal Caribbean по скорости восстановления будет обгонять своего оппонента.

………..RCL….CCl
ROA…6,3%…4,2%
ROE…16%…..7,6%
ROI…..9,1%…8,7%

Однако, если судить о долговой нагрузке, то показатель Debt/Equity у Carnival (0,43) меньше чем у Royal (0,6), соответственно, Carnival легче переживет кризис, нежели конкурент.

В свете последних событий

Norwegian Cruise Line Holdings (NYSE:), третья по количеству перевозимых пассажиров круизная компания в мире, объявила, что, скорее всего, не сможет пережить пандемию коронавируса. Компания взяла кредит на 2,2 млрд долларов под залог двух суден и двух частных островов. Также NCL заявила, что у нее недостаточно ликвидности, чтобы закрыть свои обязательства в течение ближайших 12 месяцев, и наиболее вероятный сценарий развития событий – банкротство компании. На фоне этих новостей акции Norwegian Cruise Line упали сразу на 23% до отметки 11$ за ценную бумагу.
С одной стороны, это сыграет на руку и Carnival, и Royal Caribbean, так как исчезнет их конкурент, но, с другой стороны, банкротство Norwegian Cruise может бросить некую тень сомнения на целесообразность покупки акций данной отрасли.

Вывод

Отрасль круизных путешествий является очень рискованным активом, однако если цены акций вернутся на докризисные отметки, то могут принести их держателям до 300-400% доходности. Но данное вложение подойдет исключительно для долгосрочных инвесторов, так как рассчитывать на скорый результат не стоит. По моему мнению, компании будут долго восстанавливаться, и срок этого восстановления – не менее 2 лет. Тем не менее, если вы решили добавить данные компании себе в портфель, то считаю, что их доля не должна превышать 5-7% от всего депозита.

В следующей статье – разбор компании Macy’s (NYSE:), и что будет с одним из старейших ритейлеров Америки.

Let’s block ads! (Why?)

Source: Мнения на Investing.com

Михаил Воеводин покинул «ВСМПО-Ависма» // Новым руководителем станет антикризисный менеджер

На фоне кризиса в авиаотрасли корпорация «ВСМПО-Ависма», являющаяся крупнейшим поставщиком титана, объявила о смене гендиректора. Вместо многолетнего руководителя Михаила Воеводина компанию возглавит его заместитель Максим Кузюк, чьи антикризисные навыки подчеркивает компания. Ранее «ВСМПО-Ависма» объявила о масштабном антикризисном плане, предполагающем сокращение расходов, перенос инвестиционных проектов и снижение производственных планов. Новость об отставке Михаила Воеводина явилась для рынка неожиданностью: в апреле его полномочия продлили на три года.
Source: kommersant

«Газпром» продолжит транзит через Польшу // Компания забронировала мощности на третий квартал

«Газпром» готовится перейти на новый формат использования газопровода «Ямал—Европа» после истечения 25-летнего транзитного контракта с Польшей, который завершится 16 мая. Компания теперь будет бронировать мощности трубы на квартальных аукционах и уже купила право прокачать 6,1 млрд кубометров газа в третьем квартале. По расчетам “Ъ”, «Газпром» заплатит в третьем квартале около $7,2 за транзит 1 тыс. кубометров газа из Белоруссии в Германию — это примерно на 3% больше, чем в среднем в 2019 году, но в три раза меньше, чем через Украину.
Source: kommersant

Умер вице-президент «Итеры» Вячеслав Назаров

Вице-президент международной группы компаний «Арети» (до 2015 года МГК «Итера») Вячеслав Назаров скоропостижно умер 5 мая, сообщили в компании. Ему был 71 год.«Вячеслав Назаров, будучи одним из основных членов команды Игоря Макарова (основателя компании.— “Ъ”), успешно трудился в группе «Итера», а далее в «Арети» практически с самого ее основания, возглавляя аналитическую службу. Являясь профессионалом самого высокого уровня, Вячеслав Назаров внес неоценимый вклад в становление компании и реализацию ее многочисленных проектов»,— сообщили в компании.Вячеслав Назаров родился в 1948 году в Москве, в 1971 году окончил МГУ имени Ломоносова по специальности «Политическая экономия». До 1995 года служил в ВС СССР на офицерских должностях. Имеет государственные награды. Компания «Итера» была учреждена в 1992 году, в 2013 году нефтегазовый бизнес «Итеры» был продан «Роснефти», а другая часть группы — Itera International Group of Companies — была переименована в Areti International Group (МГК «Арети»).Основные…
Source: kommersant

Uber сокращает 14% сотрудников

Онлайн-сервис заказа такси Uber Technologies заявил о сокращении 3,7 тыс. сотрудников, что соответствует 14% от числа всех сотрудников компании, работающих на полной ставке. Об этом Uber сообщил в документе, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Среди подразделений, которые затронут сокращения, будут служба поддержки и команда по подбору персонала.Как и другие компании, Uber ищет способы сокращения издержек в условиях спада, вызванного пандемией коронавируса. По данным американского издания The Information, в апреле число заказов в Uber по всему миру сократилось на 80%. Генеральный директор Uber Дара Хосровшахи заявил, что до конца года отказывается от своей базовой зарплаты. Также сервис уже сообщал о том, что некоторые сотрудники будут отправлены в неоплачиваемый отпуск, а некоторым будет сокращена зарплата. В понедельник ближневосточный сервис такси Careem, принадлежащий Uber, объявил о сокращении 31% сотрудников — 536 человек. Яна Рождественская
Source: kommersant

Собянин: кафе и рестораны будут открыты в последнюю очередь

В условиях пандемии коронавируса COVID-19 кафе и рестораны Москвы будут открыты в последнюю очередь, заявил мэр города Сергей Собянин. Ранее он сообщил о восстановлении с 12 мая работы строительных и промышленных предприятий. «Вот это (заведения общественного питания и сферы услуг.—“Ъ”) будет открыто в последнюю очередь Почему? Потому что если предприятия — это локальный коллектив и он не общается с неограниченным количеством лиц, то любое кафе или сфера услуг общается с неограниченным количеством лиц»,— сказал мэр в эфире «Первого канала». Также господин Собянин отметил, что в случае, если возобновляющие работу предприятия не будут соблюдать санитарный режим, то они могут быть закрыты. «Мы будем строго контролировать, и если мы увидим, что предприятие не соблюдает санитарные нормы, то такие предприятия будут закрываться»,— сказал он. По словам мэра, возобновление работы промышленных предприятий вернет на работу около 500 тыс. человек, а заказы московских предприятий создают около 3,5 млн рабочих мест…
Source: kommersant

Covid с ВОЗ’у – фарме легче

Май, как это ни странно, начался достаточно спокойно, и даже с относительно небольшого роста. Правда, стоит напомнить, что неделю назад рынок все же был на более высоких отметках. Впрочем, ничего удивительного не происходит – расти дальше тяжело и не понятно – на чем, а для сильного падения, вроде бы, пока и поводов особых нет. Тому подтверждением являются и вчерашние торги, которые прошли на относительно небольших оборотах. А по индексу вчерашние обороты так вообще были минимальными с начала этого года. Поэтому пока можно констатировать, что идет неспешная проторговка текущих уровней с закреплением позиций на достигнутых высотах.

Главным драйвером вчерашнего роста была фарма в целом, на которую был спрос со стороны инвесторов фактически по всем бумагам. Только в среднем этот сектор вырос на 2%, но акции отдельных эмитентов, как всегда, показали гораздо более сильную динамику. Максимальный рост наблюдался в акциях компаний, занимающихся разработкой и поставкой медицинского оборудования, например, таких как Edwards Lifesciences Corp (NYSE:, +3,69%) и Zimmer Biomet Holdings Inc (NYSE:, +3,46%).

И все же, толчком к глобальному росту медицинских компаний стали прежде всего всеобщие надежды на скорое создание вакцин и противовирусных препаратов для лечения COVID-19. Процесс создания идет сейчас полным ходом, и вчера о скором начале клинических испытаний на людях сообщили такие компании как Pfizer (NYSE:, +2,37%) и Regeneron Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:, +6,01%). Даже более чем 5-процентный провал акций компании Alexion Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:, -5,38%) в свете нынешних происходящих в фармацевтической сфере процессов нельзя признать явным негативом. Акции Alexion упали после сообщения о том, что она покупает еще одну перспективную биофармацевтическую компанию Portola Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:), специализирующуюся на открытии, разработке и коммерциализации новых терапевтических средств, которые могут значительно улучшить области тромбоза и других гематологических состояний. Так что можно констатировать, что еще одна биотехнологическая компания активно укрепляет свои позиции.

Вслед за медициной тянулся вчера вверх и технологический сектор, который вырос в среднем на 1,4%. И это, конечно же, отрадный момент, поскольку налицо абсолютно нормальный процесс постепенного выхода из кризиса, который возглавляют именно те сектора экономики, которые и должны быть впереди «планеты всей».

По итогам торгов иностранными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже во вторник 5 мая было заключено 896 тысяч сделок с акциями 1 136 эмитентов на общую сумму 496 млн  долларов США.

Ожидания рынка 6 мая

Сегодняшнее настроение на рынке по итогам первой половины дня можно признать умеренно позитивным.  Главным фактором, поддерживающим этот небольшой оптимизм инвесторов, по-прежнему остается то, что страны одна за другой постепенно начинают открывать экономику и снимать отдельные ограничения на перемещение людей и бизнес-деятельность. Правда, судя по всему, глобального осознания всех последствий еще нет, да, впрочем, и не может быть до тех пор, пока будет продолжаться пандемия COVID-19. Об этом сегодня напомнили вышедшие с утра в Германии данные индекса PMI в и  – по сфере услуг и промышленности. Значения обоих индексов оказались в итоге на минимальных за всю историю наблюдений уровнях. И это, безусловно, расстроило инвесторов. К счастью, оптимизм пока перевешивает, и основные европейские индексы, уйдя в минус на этой новости, все же к началу американского премаркета нашли в себе силы вернуться в зеленую зону.

Еще более уверенно идут торги фьючерсами на основные американские индексы, которые прибавляют в среднем до 0,8% к вчерашнему закрытию. Однако еще не вечер. А день сегодня достаточно напряженный. Главное испытание на прочность произойдет в 15-15 мск, когда появятся цифры, отражающие изменение численности работающих . Прогноз здесь, естественно, ужасающий. Предполагается сокращение работающих более чем на 20 млн человек. И здесь успокаивает только одно – все прекрасно понимают, что такие страшные цифры – это уже факт, и поэтому основная масса участников рынка должна принять их как должное.

А вот что может вдохновить инвесторов на новые подвиги и, естественно, на новые покупки, так это прекрасная отчетность от одного из лидеров в области медицинского страхового обслуживания – компании CVS Health Corp (NYSE:), которая сегодня до начала торгов и превзошла ожидания аналитиков практически по всем показателям. Сразу же после ее выхода котировки акций CVS уверенно пошли вверх и прибавляют до +4% к вчерашнему дню.  А вечером таких же результатов вполне можно ожидать от одной из ведущих страховых компаний MetLife Inc (NYSE:). А если к этому добавить еще предстоящую отчетность от платежных систем PayPal (NASDAQ:) и Square (NYSE:), которые исторически всегда отчитываются очень даже неплохо, то вполне можно надеяться, что сегодня мы в итоге увидим рост всего рынка в целом. Слишком уж большого подъема ожидать не стоит, но свой 1% рынку сделать вполне по силам.

Павел Пахомов, руководитель Учебного центра ПАО «Санкт-Петербургская биржа»

Let’s block ads! (Why?)

Source: Мнения на Investing.com

Два вопроса по US Steel

Поступили два вопроса по US Steel, одной из крупнейших сталелитейных компаний США.

Первый вопрос по акциям: почему котировки растут, опережая рынок?

Второй вопрос по бондам: сегодня доходности по ним очень привлекательны, но каковы риски?

Сначала про акции.

Прежде всего, котировки US Steel (NYSE:) не показывали устойчивого роста, можете взглянуть на график. Они еще очень и очень далеки от своих декабрьских уровней. Всплеск последних дней объясняется тем, что в Штатах грядет послабление карантинных мер и перезапуск экономики. Для US Steel это жизненно важно.

Сталелитейная отрасль – одна из наиболее пострадавших от текущей ситуации с карантином.

Во-первых, долго был закрыт Китай, крупнейший рынок стали.

В-вторых, не работали крупнейшие потребители сталеваров – строительные компании и автопроизводители.

В-третьих, цены на холоднокатаный прокат в США (основной продукт US Steel) в апреле-мае упали на 18%. Сегодня стоимость тонны х/к рулона составляет около $680, что значительно ниже так называемой точки break even для US Steel.

Что имеем по факту?

С одной стороны, компания снижает до минимума производство, но при этом работает «на склад», поскольку потребления нет. С другой стороны, полная себестоимость получается в настоящее время выше рыночной цены. Прогнозы по финансовым показателям на 2020-2021 гг. выглядят весьма удручающе.

Ужас-ужас?

US Steel

US Steel

И да, и нет. В моменте ситуация действительно тяжелая.

Вместе с тем, параллельно с постепенным выходом из карантина, в США будут оживать и потребители. Следовательно, встрепенутся цены. Плюс, не забываем, что Китай, крупнейшее экспортное направление, уже фактически работает в обычном режиме. Если все пойдет по такому сценарию, и у US Steel дела начнут налаживаться.

Однако есть одно обстоятельство, которые действительно вызывает тревогу: долговая нагрузка компании. Отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев составляет около 6х. Доходности облигаций с погашением в 2025 г. сейчас находятся в районе 17-18%.

Это очень высокий уровень, сигнализирующий о повышенном риске. Рейтинги указывают на то, что бонды в шаге от того, чтобы быть отнесенными к junks. Рейтинг Moody`s – Caa, рейтинги S&P и Fitch – В-.

Но есть и хорошие новости. Долг у компании длинный. Первый существенный объем платежей по кредиту в размере $2 млрд будет в 2024 г. Не забываем также про помощь государства, которой компания вполне может воспользоваться. Самое важное: пока компании удается без особых усилий обслуживать обязательства. Процентные платежи в 2019 г. составили около $140 млн (примерно 17% EBITDA).

US Steel сегодня находится в достаточно тяжелом положении. Впрочем, основная причина – общая ситуация в глобальной экономике. С ее постепенным восстановлением легче дышать будет и US Steel. Вместе с тем, не будем забывать, что и до кризиса дела компании были, прямо скажем, не блестящи.

Поэтому игра в акции здесь может подойти лишь инвестору с железными нервами и высоким аппетитом к риску. Да и то, если покупать акции на краткосрочную перспективу, то, на мой взгляд, нужно ограничиться 3-5% портфеля. Всем, кто боится потерять в одночасье 10-15% позиции, в такую бумагу лучше не лезть из-за ее высокой волатильности.

Что касается облигаций, то не исключаю, что сегодня хороший момент для покупки с высокой доходностью. Вместе с тем, и здесь я бы отнес инвестицию к high risk. Вероятнее всего, компания выберется из сложной ситуации. Однако путь к этому может быть тернист, что может вылиться в очередные падения цен и дальнейший рост доходности.

Let’s block ads! (Why?)

Source: Мнения на Investing.com

Рынок акций: лидируют биотехнологии и торговые сети

За длинный период с 27 апреля по 5 мая, несмотря на перерыв на первомайский праздник, российский фондовый рынок показал неплохой рост. Цена нефти сорта за этот период выросла на 26%, превысив $30 за баррель, что стало возможным благодаря вступлению в силу условий соглашения ОПЕК++ в новом формате. На фоне роста цен на нефть смог прибавить 3,6% и подняться до 2653,51 пункта, а индекс вырос ещё более быстрыми темпами, на 4,8%, до 1133,16 пункта.

Самый сильный рост в указанном периоде снова показали акции биотехнологической компании Институт Стволовых Клеток Человека (MCX:), которые опять выросли на 22%, до 33,15 руб. за бумагу. Полагаем, что это был спекулятивный рост, вероятно, связанный с новостями, что в ряде европейских стран выявлены антитела, которые обеспечивают иммунитет человека к коронавирусу Covid-19, а в одной из дочерних компаний ИСКЧ как раз работают над тестом для выявления подобных антител. Мы не имеем целевой цены и рекомендации по акциям этого эмитента.

Среди компаний крупной капитализации в указанном периоде особенно выделился рост акций торговой сети Магнит (MCX:), подорожавших на 15%, до 3702 руб. за акцию. Накануне майских праздников торговая сеть объявила о росте выручки за первый квартал 2020 года на 18,5% в годовом исчислении до 376 млрд руб. и о росте сопоставимых продаж (без учёта открывшихся в отчётном периоде магазинов) на 7,8% в годовом исчислении на фоне роста среднего чека на 3,7% и трафика покупателей почти на 4% в годовом исчислении. Так что ажиотажный спрос на гречку и макароны в марте сыграли свою роль в росте продаж торговой сети. Наша целевая цена акций Магнита составляет 3800 руб. за акцию, рекомендуем эти бумаги «держать».

Среди негативных событий недели можно выделить падение и акций Мечела, на 5,4%, до 64,34 руб. за бумагу и на 6,5% до 72,5 руб. за акцию, соответственно. Скорее всего, падение связано с технической коррекцией, так как новости о продаже Мечелом контрольной доли в Эльгинском угольном проекте уже отыграны. Наша целевая цена обыкновенных акций Мечела составляет 71 руб. за акцию, привилегированных – 78 руб. за бумагу, рекомендуем «держать» и те, и другие акции.

До конца этой недели ожидаем коридор значений индекса РТС в 1100-1150 пунктов, а индекса МосБиржи — в 2640-2690 пунктов.

Наталья Мильчакова, заместитель руководителя ИАЦ «Альпари»

Let’s block ads! (Why?)

Source: Мнения на Investing.com

EXANTE запускает новый канал рыночной аналитики

Команда EXANTE запустила новый канал рыночной аналитики ‘Surfing the Curves’ на YouTube. Канал предназначен как для опытных трейдеров, так и для начинающих. Он будет включать в себя подсказки, советы, новости и анализ ситуации, как по рынкам и секторам в целом, так и по отдельным ценным бумагам. Мы надеемся, что новая информация будет полезна для заключения успешных сделок.

PR менеджер, Симона Станковска разговаривает с финансовыми экспертами, чтобы разобраться в постоянно изменяющейся ситуации на рынках. Мы выбираем самые горячие темы, задаем острые вопросы и стараемся углубиться в суть предмета.

В первом эпизоде она пообщалась с Айнарсом Велицевскисом, аналитиком EXANTE с почти 15-летним опытом в финансовых рынках. Они обсудили его взгляды на самые безопасные и потенциально выгодные для покупки активы во время пандемии COVID-19. Они также углубились в ситуацию с сырьевыми товарами, авиаперевозчиками, производителями автомобилей, фармацевтическими компаниями и другими секторами.

Эпизоды будут выходить раз в две недели или чаще, в зависимости от тем. Пока, видео доступны только на английском языке, с английскими субтитрами. 

Если у вас есть для пожелания по темам, пожалуйста, напишите Симоне на sim@exante.eu или в комментариях под самим видео!
Source: exante.eu